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特朗普时代美国货币政策最大意图

来源于 BWCHINESE中文网 作者:BWCHINESE中文网专栏作家 钮文新 2016-12-08 星期四

特朗普的“妥协精神”会不会“存在障碍”?其开启的新货币政策最大意图是?

特朗普就是一个“混不吝”的资本家,一个“滚刀肉式”的利己主义者。在我看来,这一特质在特朗普身上十分明显而确定。对此,我们必须有一个基本判断。在此前提下,我们才可以理解特朗普的一系列“大失常理”的言论和动作,实际上,一切都是为了加大“筹码”的分量,从而“通吃一切”。

比如他最近和台湾的那颗蔡英文通电话。我坚信特朗普非常明白这事“有悖常规”,是件“不应该”的事,但他还是做了。为什么?因为他需要借重台美关系向中国要价。在遭到抨击之后,这位“混不吝”竟在“推特”上向中国发难说“他们贬值货币(使我们的企业难以竞争)、对我们的产品大幅征税(美国并不征他们的税),或是在南中国海建造大型军事设施时,中国有问过我们的意见吗?并没有!”

这是什么意思?他是想说“我与蔡英文通电话为什么要征求中国的意见”?还是要说“中国南海建造军事设施必须问问美国是否同意”?其实,从文字字面上看,两种解释都说得过去,关键是“文字表述”,缺少了语态,所以会出现理解差异。我没注意到,竞选之时,特朗普从未提过台湾问题,而且被问及南海问题时,他拒绝正面回答,表示“不认为美国会为了中国的行动而开启第三次世界大战”。但现在,他毕竟和“空心蔡”通了电话,这是否意味着特朗普在台湾问题上改变态度?

我们根本不用去猜,特朗普入主白宫之后,对各种问题的态度“永远”会颠三倒四,这将成为未来的“新常态”。其实,这也没什么新鲜的,美国在中国大陆和台湾之间从来都是“两头比划”,其用意无非是把“过时武器”高价卖给台湾,同时在与中国的谈判桌上加上几两筹码。其核心无非是利益而已。不同的是,过去美国当局做得比较“隐晦”,而特朗普不过是更明确,更“混不吝”。与“空心蔡”通电话受到批评之后,特朗普的第一反应是:它们每年买美国几十亿美元的武器,我都不能跟她通电话?由此可见,特朗普是位多么“现实主义”。

我不认为特朗普会是什么“孤立主义者”,也不认为特朗普会是一位“有着明确传统主义信仰”的人,他的唯一信仰就是“既得利益”,就是“现实利己”,为了“美国本土利益”他会放弃一切“主义”,放弃一切规则。所以,和特朗普打交道恐怕很难,因为他的游戏“没有规矩”,悔棋、悔牌、掀桌子,什么事都做得出来。

当然,他很可能还有一个“性格特质”:小心眼。去看看他在竞选中和希拉里·克林顿之间的对骂,丝毫看不到“君子风范”;再看看他当选之后对美国媒体的“报复”,包括现在受到批评之后的所以表现,是不是都预示着这位美国候任总统可能已经在自己的“圈子里”被惯得“受不了一点委屈”?那在未来的国际交往中,特朗普的“妥协精神”会不会“存在障碍”?

好吧。我们现在来猜一下“特朗普时代美国的货币政策”。我认为,这个时代美国货币政策的最大意图就是:通吃全球资本——无论是实业资本、还是金融资本,包括国际游资。所以,它们的货币政策正在转向,从“零利率”到“正常低利率”。这个过程确实是一个“利率上行”的过程,而美国会利用这个“利率上行”的过程,吸引全球金融套利资本流向美国,那是不是不利于实业资本流向美国?错。因为,美国只是让市场产生“利率上行”的预期,而实际利率绝不会大幅上涨。

所以,美国现行和未来一段时期,利率就是“上行预期+实际低水平”的过程,这样可以达到“通吃全球金融套利资本和实业资本”的目的。实际上,美国仅仅通过0.5个百分点的、基准利率上行预期的玩弄,已经实现了“资本流入+美元升值→美元升值+资本流入”的良性循环。

在美元霸权实际存在的前提下,唯有美国可以实现这样的“通吃”,那其他非美国家该当如何应对?我认为,只能“二选一”,明智的做法是——保持货币政策的中性偏宽,维护实业资本的生存环境,留住实业资本,并利用监管的手段,延缓国际金融套利资本流出的速度。换句话说:中国必须通过实体经济的健康发展,吸引国际套利资本留在国内,稳定人民币汇率;而不是利用高企的利率,加大套利资本获利空间而制止国际金融套利资本外逃,以维系汇率的稳定。

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《老钮财评》

BWCHINESE中文网专栏作家钮文新:1992年开始专业从事证券金融报道,1994年至1996年任《中国市场经济报》编委、副总编辑;1996年至2001年在中央电视台作为总编导制作大型系列片《走进国债》、《金融风暴》和《资本市场》。2001年进《财经》任金融首席编辑;2002年5月进《财经时报》任总编辑。现为:CCTV证券资讯频道执行总编辑 首席新闻评论员


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