微信朋友圈 BWCHINESE中文网RSS订阅 腾讯微博 搜狐微博 新浪微博
BWCHINESE中文网

中国股市又多了一根指挥棒?

来源于 作者:商业见地网专栏作家 钮文新 2016-06-16 星期四

从去年的股灾中我们看到,游离于中国境外的各项中国股价指数,实际是很大的麻烦。

推荐阅读

1、A股是否会被纳入MSCI指数居然变成了中国股市的一个焦点,真这么重要吗?这是个大问题,所以我想说说。我认为,中国投资者期待A股加入MSCI指数,其核心认识基于“A股会因此而带来总量资金,或者说,A股会因此而上涨”。如果我们真是因为这样的期待而盼望A股加入MSCI指数,那意味着,A股的命运掌握在别人手上,而中国是否会因此失去“资本定价权”?所以,我希望中国人能有平常心面对,尤其是中国证监会,不能过度关注此事,更不将其视为政绩。

2、在中国证监会看来,因为中国的全球第二大经济体,所以MSCI指数中没有A股成分是不完整的。这话貌似有理,但它存在两大问题。第一,完整不完整是“资本的意愿”决定,而不是我们的看法如何,人家就不让你加入又能怎样?过去没有你不是好好的?没有你人家更习惯;第二,这样的说法代表了中国证监会希望尽快被纳入的心态,这本身就犯了“谈判大忌”,给了人家“要价儿”的筹码。所以,我希望中国更能讲求“水到渠成”,有点耐心,而不要总是因换届或政绩而使行为短期化,更不能因为行动的不切实际,而给中国经济带来损失。

3、不是吗?中国证监会看重MSCI,结果使市场投资者更在乎MSCI,结果是什么?A股这几天走势是不是变成了MSCI行情?我们去恢复市场的稳定,这不是中国付出的代价?更重要的是:MSCI在逼迫中国资本市场开放。这之间可能付出多大代价?说不清楚。从资料看,MSCI是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司,其推出的MSCI指数广为投资人参考,全球的投资专业人士,包括投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体均会使用MSCI指数。所以,加入MSCI一定会非常满足中国金融管理者的“虚荣心”。但我希望,中国政府部门的行为一定首先考虑“于我有利”,而不是满足“金融虚荣”。

4、从去年的股灾中我们看到,游离于中国境外的各项中国股价指数,实际是很大的麻烦。从某种程度上,中央不得不出手“救市”,用钱活生生把指数拉起来,一个重要考虑就是境外做空势力在境外A股指数上大肆做空,已经变成国内股价走势的决定力量。同样的情况还发生在外汇市场上。境外NDF、CME市场的走势,同样影响着国内的人民币汇率走势。

5、当然,学者肯定会说,这是中国变成一个开放经济体的必由之路,我们更不能因噎废食。但在我看,这叫“站着说话不腰疼”。我们不该因噎废食,但是不是就可以不担心“因噎而死”?尤其是在国内经济风险巨大的时候。学者们常说,苍蝇不叮无缝的蛋。的确如此,既然我们知道这样的道理,那我们为什么要在本身裂缝很大,而且我们知道裂缝很大的时候,去有意吸引更多的苍蝇?这是一句“不要因噎废食”可以解释的吗?至少我们不该去做“无知无畏”的事情吧?

6、我不反对开放,但坚决反对无度开放,更反对被别人逼着或诱惑着开放。邓公当年主张改革开放,那是出于发展中国经济的考虑。而今天的改革开放,大有为开放而开放,为改革而改革的味道,却忘记了改革开放的目的。尤其是金融改革,我改革而改革,为开放而开放的行动,已经使中国经济严重“脱实向虚”,这还不值得我们认真反思吗?

7、至于A股加入MSCI指数的问题,我看大可不必过分在意。而中国股市最大、最核心的问题是自我的基础建设问题。市场上,投资者和融资者地位在交易制度、法律制度上不平等的问题才是关键。夯实地基在盖楼吧,否则楼再漂亮也会倒。在我看,MSCI不过就是这座楼上的一个装饰品,有它没它改变不了中国股市存在的基础性问题。别被这个装饰品搞得头昏脑胀。

本文作者钮文新,商业见地网专栏作家,所开专栏《老钮财评》

更多 《老钮财评》 文章
微信    推荐到豆瓣  豆瓣

文章内容仅代表作者观点,网站不对其真实性负责或构成投资建议。欢迎媒体或公众号转载BWCHINESE中文网内容,请务必按转载声明要求转载,违者必究。


欢迎您发表评论,部分评论会被推荐进《读者有见地》,BWCHINESE中文网保留编辑与出版的权利

会员评论数据加载中,请稍侯...

《老钮财评》

BWCHINESE中文网专栏作家钮文新:1992年开始专业从事证券金融报道,1994年至1996年任《中国市场经济报》编委、副总编辑;1996年至2001年在中央电视台作为总编导制作大型系列片《走进国债》、《金融风暴》和《资本市场》。2001年进《财经》任金融首席编辑;2002年5月进《财经时报》任总编辑。现为:CCTV证券资讯频道执行总编辑 首席新闻评论员


更多

Business World, Business Wisdom

扫描关注微信公众号
分享全球商业乐趣