微信朋友圈 BWCHINESE中文网RSS订阅 腾讯微博 搜狐微博 新浪微博
BWCHINESE中文网

中国股市的真正功能,你懂吗?

来源于 作者:商业见地网专栏作家 钮文新 2016-05-13 星期五

股市功能仅仅在于融资吗?显然这里存在许多的“不甚了了”。


推荐阅读

股市功能仅仅在于融资吗?显然这里存在许多的“不甚了了”。基本而言,资本市场是将储蓄转化为投资的场所。所以,股票市场首先应当是“投资场所”,其基本功能至少是“投融资功能”,而绝非单纯的融资功能。

投资、融资谁先谁后无从界定,正确的看法应当是:一对矛盾,各自以对方的存在作为自己存在的前提。

当然,也有说法认为是“投资为重”,因为没有投资需要作为前提,融资将为无源之水。但是,无论怎样认知,我们都必须尊重一个基本事实:股市基本功能应当有“两面性”,必须由投资和融资两部分构成。

为什么要强调“两面性”问题?因为中国股市打从诞生之日起,就很不重视股市的投资功能,视投资者为草戒,而任由融资者一次次“割草”。甚至大量的市场交易规则都有失公平,机制性地倾斜于上市公司利益,而损害投资者利益。

现在,我们实际已经看到后果,20多年过去了,股市的确长大了,但投资者却没能得到足够的培育,而不断被“割草”的过程,更让投资者寒心。

所以,股市管理必须强调投资者保护,必须严厉打击那些“长袖善舞于资本运作”的企业上市“割草”的冲动。这恐怕是当前股票市场管理最该尽快作为的事项。

这不只是监管强化的问题,更重要的是“清理股市机制性倾斜”规则,而还投资者一个公平的交易制度和市场环境。

但我们遗憾地看到,历届证监会都不愿、不敢在核心问题上动手,而一贯是头疼医头脚疼医脚式修修补补,一贯是避重就轻式的“顾左右而言其他”。包括“权威人士”在内,单纯强调股市融资功能不仅欠妥,而且很容易再次固化中国股市顽疾。

除了投融资功能之外,股票市场的另一大功能是“以充分的市场力量助推经济结构调整”。这一点,人类经济的历史是最好的判官。

英国解除《泡沫法案》和废除“有限责任公司的皇家特许制度”之后,经济全面进入工业革命的高潮,而正是股权融资爆炸式膨胀,使得铁路、蒸汽机被工业大规模利用,开启了人类经济历史的一个全新的时代;同样,信息革命时代,股权资本更是充当着互联网行业蓬勃发育的急先锋,20年改变了人类经济的全貌。

为什么股权资本可以如此有利地推升经济转变?因为,股权投资者的具有人类最强大的风险偏好。他们的投资面向未来,面向未来高收益的预期。所以,他们愿意前赴后继地勇往直前,陪伴新经济一波N折地坎坷前行,不惜以“九死一生”的风险概率义无反顾地抛洒资本。

微信    推荐到豆瓣  豆瓣

文章内容仅代表作者观点,网站不对其真实性负责或构成投资建议。欢迎媒体或公众号转载BWCHINESE中文网内容,请务必按转载声明要求转载,违者必究。


欢迎您发表评论,部分评论会被推荐进《读者有见地》,BWCHINESE中文网保留编辑与出版的权利

会员评论数据加载中,请稍侯...

《老钮财评》

BWCHINESE中文网专栏作家钮文新:1992年开始专业从事证券金融报道,1994年至1996年任《中国市场经济报》编委、副总编辑;1996年至2001年在中央电视台作为总编导制作大型系列片《走进国债》、《金融风暴》和《资本市场》。2001年进《财经》任金融首席编辑;2002年5月进《财经时报》任总编辑。现为:CCTV证券资讯频道执行总编辑 首席新闻评论员


更多

Business World, Business Wisdom

扫描关注微信公众号
分享全球商业乐趣